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2016年10月28日,公司發(fā)布三季報(bào)。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.04億元,同比增長(zhǎng)11.15%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.99億元,同比增長(zhǎng)11.90%。
投資要點(diǎn):
收入利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng),積極拓展海外市場(chǎng)。
公司前三季度營(yíng)收9.04億元,同增11.15%;凈利潤(rùn)1.99億元,同增11.90%,符合公司之前的預(yù)測(cè)。
2016年,電表行業(yè)整體招標(biāo)量呈下滑趨勢(shì)。考慮到電能計(jì)量?jī)x表周期性輪換對(duì)需求量的保證,該業(yè)務(wù)板塊投資仍將維持高位。同時(shí),公司積極拓展海外市場(chǎng),布局國(guó)際AMI 系統(tǒng)市場(chǎng),預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司海外收入將逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)。
積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈整合、多點(diǎn)布局需求側(cè)服務(wù),布局售電領(lǐng)域。
近年來(lái),公司在能源計(jì)量及信息采集主營(yíng)業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上,積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈整合:先后收購(gòu)杭州炬源智能和上海納宇電氣,發(fā)力智能水表及智能電表和能源管理系統(tǒng),開(kāi)展“四表合一”集采集抄系統(tǒng)試點(diǎn);旗下產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金“炬華聯(lián)昕”增資太谷電力,儲(chǔ)備能源需求側(cè)管理平臺(tái)技術(shù);參股杭州經(jīng)緯信息,為用戶(hù)端能源提供設(shè)計(jì)、安裝、能源監(jiān)測(cè)和節(jié)能等提供全面服務(wù)。
公司積極順應(yīng)電改趨勢(shì),于2015年10月成立浙江炬能售電有限公司,注冊(cè)資本2.18億元。公司所擁有的用電需求側(cè)數(shù)據(jù)、憑借電力采集和需求側(cè)管理服務(wù)積累的大量用電客戶(hù)、加之可提供綜合能源服務(wù)等系列增值服務(wù)成為搶灘售電市場(chǎng)的三大優(yōu)勢(shì)。
定增促進(jìn)計(jì)量、服務(wù)雙線(xiàn)布局。
2016年7月12日,公司公告定增預(yù)案,擬發(fā)行不超6100萬(wàn)股,募集不超10.5億元,主要用于能源需求側(cè)物聯(lián)網(wǎng)信息平臺(tái)生產(chǎn)建設(shè)、智能電力儀表和智能配用電設(shè)備智慧制造建設(shè)、智慧能源技術(shù)研究院建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)及技術(shù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
隨著募投項(xiàng)目的實(shí)施,公司可為企業(yè)、園區(qū)以及公共事業(yè)等能源需求側(cè)用戶(hù)提供“四表合一”轉(zhuǎn)換器等物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及整體解決方案,包括相關(guān)終端產(chǎn)品和智能監(jiān)控、節(jié)能、運(yùn)維及未來(lái)售電等服務(wù);可鞏固和發(fā)展智能電表與用電采集系統(tǒng)產(chǎn)品,并向智能配用電、充電設(shè)備領(lǐng)域發(fā)展;將推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)為全球一流能源物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)商和服務(wù)提供商,增加利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),開(kāi)啟廣闊增長(zhǎng)空間。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。
主業(yè)有望持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng);積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈整合、多點(diǎn)布局需求側(cè)服務(wù);成立炬能售電,搶灘售電市場(chǎng)。不考慮尚未完成的定增,預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS 分別為0.75、0.87、0.98元,對(duì)應(yīng)估值分別為28、24、21倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
